资产评估参与IPO定价

        近年来，资产评估在我国上市公司首次公开发行股票(IPO)和并购重组过程中发挥了重要作用，专家建议，资产评估师应当参与上市公司发行定价过程，并对上市公司实施定期资产评估。

　　资产评估应当参与上市公司IPO定价

　　中国资产评估协会向记者提供的报告表明，根据我国上市公司的公告信息，资产评估协会对2012年度首发上市(IPO)公司改制评估数据进行了统计，2012年度，我国主板市场首发上市公司共26家(证监会自2012年10月起暂停发行新股)，其中经过改制评估的有19家，占当年全部IPO公司数量的73.08%;经评估的公司总市值1342.86亿元，占当年全部IPO公司市值的53.82%。经评估的资产总量为284.30亿元;净资产账面值81.60亿元，评估值为154.13亿元，增值额为72.52亿元，增值率为88.87%。

　　资产评估以其价值发现、价值判断、价值管理的专业功能，积极服务于企业改制、上市，真实、客观地反映了企业资产价值，促进了资产证券化规范、有序进行。

　　资产评估专家建议，为进一步完善IPO定价机制，资产评估师应当参与上市公司发行定价的过程。目前，上市公司发行定价主要采用券商询价方式确定，主要依据是发行主体过去几年实现的市盈率。而资产评估师专长于企业价值评估，对发行主体的估值不仅依据账面和历史情况，同时更关注其市场价值、未来盈利能力等因素。资产评估师参与发行定价环节，有利于更准确地对发行主体资本结构、未来获利能力等作出判断和估值，更好地维护广大投资者利益和促进资本市场健康有序发展。

      推行上市公司定期资产评估制度

　　对于资本市场上的广大投资者而言，大都有过投资有并购交易和资产重组概念的股票的经历。其实，资产评估在这其中发挥了不可忽视的作用。

　　根据我国上市公司公告信息，资产评估协会对2012年度完成交易的并购重组资产评估数据进行的统计表明，2012年度，我国主板上市公司共有627家完成并购重组交易，其中经过资产评估的有528家，占84.21%;共涉及公司总市值49870.57亿元，占全部主板上市公司市值的25.87%。经评估的资产总量为11078.18亿元;净资产账面值3147.58亿元，评估值6116.92亿元，增值额2969.34亿元，增值率94.34%。在961份并购重组资产评估报告中，780份报告结果被作为重组交易的定价依据和参考，占比81.17%。

　　从重大资产重组情况来看，2012年度完成重大资产重组交易的上市公司共78家，其中，经过评估的75家，占96.2%。经评估的资产总量2499.93亿元;净资产账面值1035.55亿元，评估值1897.10亿元，增值额861.55亿元，增值率83.20%。164份重大重组资产评估报告中，除交易对象为上市公司直接以市场定价外，其余155份报告结果均被作为交易定价基础，占比高达94.51%。

　　由此可见，资产评估为上市公司并购重组交易定价环节提供了专业依据和参考，促进了上市公司并购重组公平交易和规范运行。

　　此间有资产评估专家建议，为进一步完善上市公司信息披露，应当推行上市公司定期资产评估制度。根据现行制度安排，上市公司须进行定期审计，但定期审计报告仅反映上市公司的账面价值，而非市场价值，不能完全真实地体现公司公允价值及未来获利能力。推行上市公司定期评估制度，对企业整体资产定期估值，更有利于动态、准确地反映企业的真实资产状况，进一步完善上市公司信息披露，保护广大投资者利益，助力资本市场规范、健康发展。