地方资产管理公司应运而生

　　银监会数据显示，截至今年6月末，商业银行不良贷款余额已达到6945亿元，不良贷款率已升至1.08%。设立资产管理公司能有效的化解这一问题。

　　近日，安徽等五省市获准成立地方资产管理公司，以帮助改善地方性银行的财务状况和资产质量，进而降低甚至化解地方金融风险。

　　地方资产管理公司的应运而生，将地方银行的不良资产处置通道打通，这将有利于大幅提升不良资产处置容量，加速处置银行不良资产。

　　那么，在今后的运营过程中，地方资产管理公司如何才能保证上述目标的顺利实现?这或将成为今后业内关注的焦点。

　　可与四大国有资产管理公司合作

　　事实上，通过成立资产管理公司降低金融风险的做法在我国早已有之。1999年，为处置国有银行l.4万亿元不良贷款，我国成立了四大国有资产管理公司。随着我国经济增长速度的放缓，银行的不良资产在近年来呈现出逐步上升的趋势。但其中新增的不良资产，有很大一部分来自地方。无论是从体量还是机制上，四大国有资产管理公司在处理不良资产时已显得有些力不从心。

　　为了缓解这样的矛盾，各省市成立地方资产管理公司的呼声日益迫切。业内专家表示，作为金融业的延伸，地方资产管理公司是保障金融业持续健康发展的“稳定器”，可有效消化和处置金融不良资产。

　　虽然需求旺盛，但现在各地方资产管理公司所面临的坏账压力非常大。数据显示，截至今年6月末，中国银行业系统不良贷款总额增加了1024亿元，不良贷款率升至1.08%，创下自2011年第一季度以来的峰值。而这一数值今年在浙江温州第一季度末就已经达到了4.66%。由此可见，地方资产管理公司今后所面临的业务压力很大。

　　分析人士称，巨大的业务量将使得国内不良资产收购业务的格局发生一定的改变。而相较于四大国有资产管理公司而言，地方资产管理公司的优势在于熟悉本地发展和地域特色，这样有利于采取整合策略，有效盘活不良资产，提升不良资产质量。另一方面，十八届三中全会以来确立的市场在资源配置中的决定性作用可能会使得地方资产管理公司的处理方式更加市场化，以便于更加高效地处理地方不良资产。

　　但即便如此，在发展初期，地方资产管理公司所面临的压力仍将非常之大。或许，与四大国有资产管理公司建立起一定的联系将有助于地方资产管理公司的更好发展。

　　浙江大学管理学院副教授宋衍蘅认为，以资金来源为例，银监会发布的《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》规定，地方资产管理公司的最低实缴注册资本是10亿元人民币，这部分资金大部分很可能会由地方财政承担。一旦地方财政有压力，那么，四大国有资产管理公司的出资也许能成为地方资产管理公司的重要资金来源。

　　“在这一点上，安徽国厚资产管理公司就有东方资产管理公司出资的身影，这或许值得借鉴。” 宋衍蘅说。

　　另一方面，宋衍蘅表示，在资产处置方面，地方资产管理公司不排除将一部分资产转由更具经验和实力的四大国有资产管理公司进行处置的可能。但她同时提醒，地方资产管理公司不能将资产一卖了之，而是要科学分析不良资产的结构及其特征，充分研究相关不良资产在继续经营状态下回收的可行性，提升回收价值。

　　注意规避多重风险

　　地方资产管理公司的成立虽为应时、应运而生，但同时，它们在发展中仍将面临多重风险，需要注意规避。

　　此前有专家指出，地方银行的一个风险隐患就来自融资平台，由地方国资经营公司或类似 公司出面成立新的资产管理公司处理不良资产，难免有左右互搏之嫌。

　　某不愿具名的业内人士表示，地方资产管理公司会不可避免地受到一定程度的干预，这将有可能使得不良资产的处置过程不够透明。因此，要特别防止将地方政府债务整合于地方资产管理公司，刺激地方政府更大规模地提高政府债务的风险。

　　宋衍蘅表示，除了上述风险之外，地方资产管理公司还可能面临融资财务、国有资产流失、合法合规等多重风险。其中，地方资产管理公司在处置不良资产过程中，很可能要采用法律手段解决部分不良资产的处置问题。为此，它们既要注意防范不规范的经营行为及外部法律环境变化导致不利后果的法律风险，也要防范违反法规或监管要求受到制裁的合 规风险。

　　宋衍蘅建议，要防范各类风险，关键是地方资产管理公司要建立有效的公司治理机制，并建立完善的风险管理体系。公司治理方面要合理设置公司决策和治理层、管理层的责权分配机制，以及相应的监督制约机制。完善的风险管理体系应当包括风险管理策略、风险管理组织职能体系、风险管理信息系统以及内部控制系统，同时要建设确保全体员工参与并由风险管理专业人才执行的风险管理制度。

　　“作为独立的公司，地方资产管理公司应当以追求价值最大化为基本目标。但另一方面，要有效防止将地方政府的隐性债务外部化，甚至转换为中央政府隐性债务的可能，防范新的国有资产流失。”宋衍蘅表示。