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证券从业《基础知识》冲刺辅导(3)


第三章 债券

  第一节 债券的特征与类型

  一、债券的定义、票面要素和特征

  (一)债券的定

  债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含4个方面的含义:

  第一,发行人是借人资金的经济主体;第二,投资者是出借资金的经济主体;第三,发行人必须在约定的时间付息还本;第四,债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证。

  债券有以下基本性质:

  1.债券属于有价证券。。

  2.债券是一种虚拟资本。债券有面值,代表了一定的财产价值,但它也只是一种虚拟资本,而非真实资本。在债权债务关系建立时所投入的资金已被债务人占用,债券是实际运用的真实资本的证书。债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动,债券独立于实际资本之外。

  3.债券是债权的表现。

  (二)债券的票面要素

  债券作为证明债权债务关系的凭证,一般以有一定格式的票面形式来表现。通常,债券票面上有4个基本要素。 

  1.债券的票面价值。

  2.债券的到期期限。

  发行人在确定债券期限时,要考虑多种因素的影响,主要有:

  (1)资金使用方向。

  (2)市场利率变化。

  (3)债券的变现能力。

  3.债券的票面利率。

  债券利率亦受很多因素影响,主要有:

  (1)借贷资金市场利率水平。

  (2)筹资者的资信。

  (3)债券期限长短。一般来说,期限较长的债券流动性差,风险相对较大,票面利率应该定得高一些;而期限较短的债券流动性强,风险相对较小,票面利率就可以定得低一些。

  4.债券发行者名称。

  此外,债券票面上有时还包含一些其他要素,如分期偿还时间表;包括附有赎回选择权条款的债券。

  (三)债券的特征

  1.偿还性。

  2.流动性。

  流动性首先取决于市场为转让所提供的便利程度;其次取决于债券在迅速转变为货币时,是否在以货币计算的价值上蒙受损失。

  3.安全性。

  债券不能收回投资的风险有两种情况:

  (1)债务人不履行债务,即债务人不能按时足额按约定的利息支付或者偿还本金。

  (2)流通市场风险,即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。其中较重要的是市场利率水平影响。

  4.收益性。

  二、债券的分类

  (一)按发行主体分类

  根据发行主体的不同,债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。

  (二)按付息方式分类

  根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息,债券可分为零息债券、附息债券、息票累积债券3类。

  (三)按债券形态分类

  债券有不同的形式,根据债券券面形态可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。

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更新时间2022-03-13 10:57:35【至顶部↑】
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