证券从业《市场基础》考点辅导(3)
一、政府债券概述
(一)政府债券的定义
根据政府债券发行主体的不同.又可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。
(二)政府债券的性质
政府债券的性质主要从两个方面考察:
第一,从形式上看,政府债券也是一种有价证券,它具有债券的一般性质。
第二,从功能上看,随着金融市场的发展,逐渐具备了金融商品和信用工具的职能。
(三)政府债券的特征
1.安全性高。政府债券的信用等级是最高的,通常被称为金边债券。
2.流通性强。政府债券是一国政府的债务,它的发行量一般都非常大,同时,由于政府债券的信用好,竞争力强,市场属性好,所以,许多国家政府债券的二级市场十分发达。
3.收益稳定。政府债券的本息大多数固定且有保障,交易价格一般不会出现大的波动,二级市场的交易双方均能得到相对稳定的收益。
4.免税待遇。
二、国家债券
国家债券简称为国债。国债发行量大、品种多,是政府债券市场上最主要的投资工具。
(一)国债的分类
1.按偿还期限分类。把国债分为短期国债、中期国债和长期国债。
2.按资金用途分类。可以分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债。
3.按流通与否分类。
4.按发行本位分类。依照不同的发行本位,国债可以分为实物国债和货币国债。实物国债与实物债券不是同一个含义。
政府发行实物国债,主要有两种情况:一是在货币经济不发达时,实物交易占主导地位;二是尽管货币经济已比较发达,但币值不稳定。
(二)我国的国债
1.普通国债。目前我国发行的普通国债有记账式国债、凭证式国债和储蓄国债(电子式)。(难点)
(1)记账式国债的特点是:①可以记名、挂失,以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造,安全性好;⑦可上市转让,流通性好;③期限有长有短,但更适合短期国债的发行;④通过交易所电脑网络发行,可以降低证券的发行成本;⑤上市后价格随行就市,具有一定的风险。
(2)凭证式国债。
(3)储蓄国债(电子式)。
储蓄国债(电子式)是2006年推出的国债新品种,具有以下特点:①针对个人投资者,不向机构投资者发行;②采用实名制,不可流通转让;③采用电子方式记录债权;④收益安全稳定,由财政部负责还本付息,免缴利息税;⑤鼓励持有到期;⑥手续简化;⑦付息方式较为多样。
2.其他类型国债。
l987年以来,财政部曾发行多种其他类型的国债,主要有国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券等。近年来主要有以下几种: (1)特别国债;(2)长期建设国债。
三、地方政府债券
(一)地方政府债券的发行主体
地方政府债券的发行主体是地方政府。
(二)地方政府债券的分类
地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类,通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。
(三)我国的地方政府债券
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